江苏立华牧业股份有限公司成立于1997年6月，去年2月份正式在深交所挂牌，股票名“立华股份”，是江苏省首家畜牧业上市企业。立华成立23年来，一直致力于畜禽产品的育种和养殖，自主培育了国家畜禽新品系“雪山鸡”和“江南白鹅”，公司产品包括黄羽肉鸡、肉猪、肉鹅及相关屠宰品，其中黄羽鸡的养殖规模居全国第二，2019年共出栏肉鸡2.89亿只，约占全国市场6%的份额。立华目前在华东、华南、华中和西南地区的10个省份开设了30家分子公司，员工4000多人，其中博士和硕士学历的100多人；合作农户5000多户。2019公司实现销售88亿元，为农户创收10亿元。

一、企业为何要上市

资本市场是实现资本最佳配置的有效途径，通过直接对接资本市场，一方面可以获得企业发展所需的资金，另一方面也是对企业自身经营管理的自我加压，倒逼企业提升经营管理水平，提升可持续发展能力。

立华的成长发展，见证了这些年我国农牧业的发展历程，中国农牧业逐渐从传统的小农经营、个体经营模式进入规模化、产业化时代，农牧业巨大的发展空间也吸引了越来越多社会资本的加入，行业竞争日益表现为规模化企业之间的竞争，除了技术和管理的比拼之外，还有资本的角逐。以公司所处的黄羽肉鸡行业为例，全国的市场规模为每年40-50亿只，而规模最大的温氏股份一家就占了全国市场份额的20%以上。农牧业是强周期行业，资本大规模介入的结果，势必拉长行业周期，资本实力弱的企业不是被并购，就是破产出局。

立华在发展过程中，尽管保持了比较快的增长，也拥有一定的核心竞争力，但行业的发展趋势，要求立华必须打通资本市场平台，提升“安全感”。 

相对而言，农牧业还属于最传统的行业，其进步迭代相对缓慢，受国际市场的影响相对小，常州企业更多属于机械、电子、材料、信息等行业，面对的资本、技术和外围市场的影响更大，跨上资本市场平台的需求势必更为迫切。

二、立华的上市进程

2011年，联想旗下君联资本向公司注资3000万美元，联想控股作为传统IT企业，“跨界”进入农业板块；九洲创投注资近1亿元，成为公司首批引入的社会资本，公司也在同一年将业务领域扩展到养猪业，并且启动了IPO的“八年抗战”。2012-2015年，全面规范经营管理；2015年7月完成股改；2016年3月向证监会递交申报材料；期间：两次初审会、数次意见反馈、现场核查......；2018年11月过会；2019年2月挂牌。

企业在IPO前引进外部资本，除了了解投资机构的特点，更需要关注其带来的增值服务，包括助力企业实现提升管理、规范运作，过程中少走弯路；当然在选择券商、审计、律所等中介机构时，更需要全面的评估。这方面，立华还比较幸运，选择的外部投资者、中介机构在IPO过程中提供了强有力的支撑。

三、企业规范运行是IPO成功的关键

立华上市过程相当漫长，这与农牧业的特点有关，例如存货盘点，公司的存货主要是活体畜禽，当时公司有4000多户合作农户，就意味着分布在全国多个省区的4000多个养殖场点，工作量是一个方面，更重要的是必须说服发审委员们认可盘点结果；其次是公司总部及分子公司所有用地、房产、环保等方面手续的规范化；第三是必须证明报告期内销售、回款的全程真实性。

一旦决定走上市之路，那企业的规范运行就要尽早启动，并作好持久战的心理准备，立华的ERP管理系统已运行十多年，能够随时在手机端查阅到公司的任何一笔现金流、物流的数据，包含每个农户当下所饲养的品种、数量、耗料量、使用的药品等；公司40多个种鸡场、400多幢鸡舍内的种鸡数量、品种等以及3000多客户每天的销售记录、货款来往等。可以说，公司的任何一笔物流、现金流、包含内部流转都做到了有账可查，数据勾稽关系严密，最终才有可能通过一次次核查，包括现场核查，向发审会证明经营的真实性，可持续性。当然，这也需要券商、会计师对公司业务的足够了解和充分互信才能够形成合力。规范化可能会在短期内影响企业的管理效率，但却能够打牢企业长期健康发展的基础。总结一句话，规范化过程没有捷径可走，在业务真实性方面更不能存在丝毫的侥幸心理。

四、上市能为企业带来什么

公司上市后，可以通过增发股票、发行债券、股票质押融资等方式打通更多的融资渠道和并购方式，帮助公司做大做强；上市可以提升公司的综合竞争实力，增加资产规模，从而有效提升公司抵抗风险的能力。当然，上市后企业也将直接面对资本竞技，如何更好地利用资本市场，本身是一个学习的过程。

企业上市后可以获得品牌效应，提高品牌知名度。企业成功上市说明已获得了市场的背书，有利于扩大消费者、供应商、合作者对公司品牌的认同；公司进行异地扩张时，更容易获得当地政府的认可和支持。

上市可以提高员工自豪感，增强企业凝聚力。企业上市后，所有经营信息公开，可以促进经营者和员工一同关注公司的成长业绩，努力提升公司业绩和市场地位；另一方面，员工的薪酬福利更有条件获得稳步提升，对内进一步增强企业内部凝聚力，对人才招聘方面也将提升吸引力。

上市的过程中，有很多不确定因素，例如宏观经济环境的影响，企业所属行业本身的周期、政策的变化等，有时候也需要一点运气；但公司本身的竞争实力始终是决定IPO成功与否的主要因素，打造好企业的实力，同时坚持一份决心、恒心和平常心，最终总能杀出重围，取得成功。